化工行业转变发展方式与经济转型研究专题：国民经济支柱性产业转变发展方式与经济转型持续推进

　　石化化工行业大而不强，转变发展方式与经济转型或待深入推动。石化化工行业是国民经济支柱性产业，其经济总量大、产业链条长、产品品种类型多、关联覆盖广，关平产业链供应链安全稳定、绿色低碳发展、民生福社改善。多年来，我国一直稳居世界第二石化大国和第一化工大国，但在发展过程中主要面临以下困境。一是，基础产品供给过量、高端专用产品供给不足的产品结构性矛盾。无其是，新能源材料、化工新材料、精细化学品等关键基础化工材料部分产品存在空白，相当比重产品依赖进口，影响产业链供应链安全。二是，石化化工行业是能源密集型行业，工艺流程复杂，能源使用形式多样，二氧化碳排放来源多、总量大，“双碳”目标下，行业碳减排任重道远。我们大家都认为，石化化工行业转变发展方式与经济转型是发展新质生产力的必然要求，随政策逐步发力，行业转变发展方式与经济转型有望深入推进。

　　产品高端化：延链加码新材料，创新驱动国产替代。化工新材料是高端制造和战略性新兴起的产业的重要配套材料，是全行业中市场需求量开始上涨最快的领域，也是石化化工产业转型升级和高水平发展的重要抓手。现阶段，我国在部分高端化工新材料方面仍存在明显供应短板，或待加强技术攻关。我们大家都认为，我国化工新材料产业高质量发展路径可主要划分为以下两类：一是，传统化工产业基于已有产品和技术积累，开展补链强链延链，完善产业链一体化布局，如氟化工、磷化工等；二是，高新技术企业聚焦终端产业需求，坚持自主创新，攻克关键原材料“卡脖子”难题，如COC/COP、PI薄膜等。

　　产业绿色化：培育绿色新质生产力，践行节能降碳。绿色化是我国石化化工行业实现可持续发展的有效途径，其内涵包括原料绿色化、催化剂绿色化、反应工程绿色化、能源绿色化、产品绿色化及资源化利用等六大方面。其中，废日高分子材料的绿色资源化利用是当前可持续发展的热点。以废塑料为例，发展塑料循环经济体系，强化废塑料回收再利用、寻求可替代品，可大大降低碳排放和油气资源过度消耗。看好低碳化进程持续推进背景下，废塑料化学回收蓝海市场。此外，工业高温管道能耗损失大，减少高温管道热量流失对于提高能源利用效率、降低碳排放具备极其重大意义。气凝胶是绝佳的隔热材料，“双碳”目标有望打开气凝胶成长赛道。

　　投资建议：基于我国石化化工转变发展方式与经济转型的主要方向，我们提议关注以下两条投资主线：产品高端化。建议关注巨化股份（600160.SH）、永和股份（605020.SH）、三美股份（603379.SH）、云天化（600096.SH）、兴发集团（600141.SH）、湖北宜化（000422.SZ）、新洋丰（000902.SZ）、芭田股份（002170.SZ）、阿科力（603722.SH）、瑞华泰（688323.SH）等。主线：产业绿色化。建议关注惠城环保（300779.SZ）、晨光新材（605399.SH）、宏柏新材（605366.SH）等。

　　风险提示：原料价格大大上涨的风险；下游需求没有到达预期的风险；项目达产没有到达预期的风险；国际贸易摩擦加剧的风险等。

　　证券之星估值分析提示湖北宜化盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示新洋丰盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示芭田股份盈利能力比较差，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中国银河盈利能力平平，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示惠城环保盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示云天化盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示兴发集团盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示巨化股份盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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